NVIDIA Blackwell GPU 強勢領先 AI 推論效能，毛利率高達 78%

2025-08-18 JC

NVIDIA Blackwell GPU 在 AI 推論效能上全面壓制競爭對手，最新報告顯示其毛利率可達 77.6%，遠高於 Google 與 AWS，更將 AMD 拋在後頭。由於 CUDA 軟體堆疊與 FP4 支援，NVIDIA 成為 AI 市場最大贏家，未來更將以 Blackwell Ultra 與 Rubin 平台鞏固優勢，AMD 則需靠 MI400 追趕。

NVIDIA Blackwell AI 推論效能稱霸業界

根據 Morgan Stanley Research 公布的最新數據，NVIDIA 的 GB200 NVL72「Blackwell」GPU 平台在 AI 推論工作負載中展現驚人效能，不僅表現領先，還帶來高達 77.6% 的毛利率，換算獲利達 35 億美元。相比之下，Google TPU v6e 排名第二，毛利率 74.9%，AWS Trn2 Ultraserver 則為 62.5%。

NVIDIA AMD Google Huawei AWS AI Inference GPU Profit Margins TCO Morgan Stanley Research 1

報告同時指出，AMD 在 AI 推論市場仍處於劣勢。其最新 MI355X 平台毛利率竟為 -28.2%，而更舊的 MI300X 則跌至 -64%。就每小時晶片租用收益來看，NVIDIA GB200 可創造 7.5 美元，H200 也有 3.7 美元，但 AMD MI355X 僅 1.7 美元，遠不及競爭對手。

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NVIDIA 能大幅領先的關鍵在於 CUDA AI 軟體堆疊與 FP4 支援，讓其平台效能隨時間持續優化。即使是舊款 Hopper GPU 也能透過軟體更新獲得效能提升。相較之下，AMD 雖然硬體規格不俗，但軟體優化仍不足，導致在推論市場無法有效轉換為獲利。

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研究顯示，NVIDIA 與 AMD 的總持有成本（TCO）接近，GB200 約 8 億美元，MI300X 則約 7.44 億美元，但 NVIDIA 能在同等投入下提供更高效能與毛利率，因此更受 AI 廠商青睞。未來 NVIDIA 計劃推出 Blackwell Ultra（效能再提升 50%），隨後於 2026 年上半年量產 Rubin 與進階版 Rubin Ultra、Feynman。另一方面，AMD 則寄望明年的 MI400 與持續優化軟體，力圖縮小差距。