Starlink Mobile 蜂巢式基地台戰略曝光！馬斯克嗆聲 Verizon、AT&T、T-Mobile 三大電信商

EchoStar 頻譜到手，SpaceX 總裁喊出 Starlink Mobile「快 100 倍」

SpaceX 在 2026 年 8 月 4 日公布上市以來首份財報，馬斯克在會前就撂下狠話警告對手，會議一開場又拋出「兆美元」等級的豪語，氣勢十足。不過真正讓電信圈坐立難安的，是他和總裁 Gwynne Shotwell 在法說會上首度攤牌的 Starlink Mobile 佈局：SpaceX 打算把已經裝在家家戶戶屋頂上的 Starlink 衛星天線，直接升級成小型蜂巢式基地台，藉此跳過蓋基地台、標頻譜的天文數字資本支出，正面挑戰 Verizon、AT&T 與 T-Mobile 這三家美國電信巨頭。

SpaceX 第二季營收達 78 億美元，年增 92%，超越市場預期的 69.3 億美元；EBITDA 為 35 億美元，年增高達 191%；淨損則收斂至 5.41 億美元，遠優於市場預估的虧損 19.4 億美元。其中 Starlink 所屬的連網部門貢獻 43 億美元，年增 66%，訂閱用戶數也在一年內翻倍衝上 1200 萬。財報會議上，馬斯克把矛頭指向記憶體產業，直言「現在最大的限制因素是記憶體，記憶體產能一年大概只成長 20%，這在任何成熟產業裡已經算相當驚人，但問題是需求一年成長 200%，甚至更高。需求遠遠超過供給，照經濟學基本原理，價格只會漲不會跌」。他也同步宣布，SpaceX 營收（而非年化經常性營收）最快 2030 年就能衝上 1 兆美元，比先前預估的時程還要提早一年，而 SpaceXAI 部門則預期在今年 12 月就能達成超過 1000 億美元的年化經常性營收。

SPACEX $SPCX Q2’26 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $7.8B (Est. $6.93B) 🟢; +92% YoY
🔹 EPS: -$0.09 (Est. -$0.26) 🟢
🔹 EBITDA: $3.5B (Est. $2.03B) 🟢; +191% YoY
🔹 Net Income: -$541M (Est. -$1.94B) 🟢

Segment Revenue:
🔹 Space: $962M; +29% YoY
🔹 Connectivity: $4.3B; +66% YoY… pic.twitter.com/oyqSBGmY4F
— Wall St Engine (@wallstengine) August 4, 2026

真正的重頭戲落在 Starlink Mobile 上。馬斯克直接點名 Starlink Mobile 就是衝著 AT&T、Verizon 與 T-Mobile 三大電信商而來，Shotwell 更在法說會問答環節中補充，三家業者合計每年營收高達約 6000 億美元，這正是 SpaceX 眼中的獵物。問題是，SpaceX 目前手上並沒有足夠的地面行動頻譜可以在都會區獨立經營行動服務，而三大電信商又一致拒絕與 Starlink 洽談 MVNO（行動虛擬網路營運商）合作，逼得 SpaceX 只能自己想辦法。SpaceX 的解法是把低功率的小型蜂巢式基地台，也就是所謂的「femtocell」，直接裝在既有 Starlink 家用天線的支架上，讓一台台已經佈建在全美屋頂與院子裡的衛星天線搖身一變成為行動訊號的收發節點。Shotwell 形容，這樣一來就不必在系統上線前，先砸下數十億美元去搶購低頻段頻譜、蓋傳統基地台，「我們有很多很棒的新點子，我認為這種做法在資本支出上會非常有效率」。馬斯克則補充，比起選址困難、造價高昂的傳統大型基地台，SpaceX 有信心佈建大量小型站點，「Starlink 天線裝在住家和商辦屋頂上，視野開闊，很適合直接向地面手機提供連線」，他甚至樂觀預期，最終服務的頻寬表現會比現有電信商更好。

支撐這套戰略的關鍵籌碼，是 SpaceX 向 EchoStar 收購的 65MHz 頻譜。Shotwell 指出，目前 Starlink 的衛星直連手機服務只靠約 5MHz 頻寬運作，還得透過各國在地電信商合作才能上線；一旦 EchoStar 交易完成，搭配下一代衛星與新頻譜，「你可以把 Starlink Mobile 想成快了 100 倍，也就是 10 乘以 10 的等級」。她也透露，現行服務其實已經能透過 Signal、WhatsApp 這類應用支援語音與視訊通話，公司對用戶轉換率相當樂觀，理由包括能夠消除訊號死角，以及在天災期間仍能維持穩定連線，這是地面基礎設施難以做到的優勢。Shotwell 進一步證實，SpaceX 明年就會開始發射新一代衛星，目標在 2027 年底正式提供 Starlink Mobile 服務。

從產業脈絡來看，SpaceX 其實早已透過 T-Mobile 合作的「T-Satellite」服務跨出第一步。該服務自 2025 年 7 月商轉以來，已從單純的簡訊擴展到數據傳輸，衛星直連手機的星系規模也在 2026 年初突破 650 顆，成為全球覆蓋範圍最大的 4G 網路，服務範圍涵蓋 22 個國家、逾 4 億人。語音通話功能則在 2025 年底進入測試階段，目前已有超過 300 顆具備直連手機能力的衛星在軌運作。換句話說，Starlink Mobile 要挑戰的不只是三大電信商的既有市場，還包括自己過去與電信商合作的既有模式，等於是左手邊做代理服務、右手邊直接下海自建網路的雙軌戰略。

至於資本市場最關心的支出結構，這份財報也一併攤開：SpaceX 第二季資本支出暴增至 184 億美元，其中高達 158 億美元砸在 AI 部門，遠超連網與太空部門的總和。這也讓外界更加好奇，SpaceX 究竟要如何在不重演天文數字資本支出的前提下，同時養大 AI 算力事業與 Starlink Mobile 的地面網路。從目前釋出的訊息看，答案似乎就是盡量把既有的 Starlink 用戶硬體「一魚兩吃」，讓每一台屋頂天線同時扮演寬頻與行動基地台的雙重角色。

快速 Q&A 整理

Starlink Mobile 是什麼？

Starlink Mobile 是 SpaceX 計畫推出的行動通訊服務，透過把小型蜂巢式基地台裝在既有的 Starlink 家用衛星天線上，讓這些天線同時提供寬頻與行動訊號，藉此直接挑戰 Verizon、AT&T 與 T-Mobile 三大美國電信商。

SpaceX 為什麼要用 Starlink 天線取代傳統基地台？

因為傳統基地台建置成本高昂，且需要在部署前先大量購入低頻段頻譜。SpaceX 把小型蜂巢式基地台裝在既有的 Starlink 天線支架上，可以省下龐大的前期資本支出，讓佈建更具資本效率。

Starlink Mobile 何時會正式提供服務？

根據 SpaceX 總裁 Gwynne Shotwell 在 2026 年第二季法說會上的說法，公司預計 2026 年下半年開始發射新一代衛星，目標在 2027 年底正式對外提供 Starlink Mobile 服務。

Starlink Mobile 有多少頻譜可以使用？

SpaceX 透過收購 EchoStar 取得 65MHz 頻寬，交易完成後將大幅超越目前衛星直連手機服務僅約 5MHz 的頻寬規模，搭配新一代衛星，Shotwell 形容效能可望提升約 100 倍。

SpaceX 第二季財報表現如何？

SpaceX 2026 年第二季營收達 78 億美元，年增 92%，超越市場預期；EBITDA 為 35 億美元，淨損收斂至 5.41 億美元，其中 Starlink 所屬的連網部門貢獻 43 億美元營收，訂閱用戶數年增至 1200 萬。

參考網頁來源